交通運(yùn)輸：景氣度與油價(jià)負(fù)相關(guān)

交通運(yùn)輸行業(yè)的景氣度與油價(jià)呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。由于前期國(guó)際油價(jià)的反復(fù)上漲，對(duì)該行業(yè)(例如航空、航運(yùn)、公路運(yùn)輸、物流等)的絕大多數(shù)股票的股價(jià)均構(gòu)成了嚴(yán)重的壓力，特別是航空業(yè)，燃油成本已經(jīng)占到航空公司成本的30%左右。現(xiàn)在油價(jià)大落，交通運(yùn)輸行業(yè)的成本將存在大幅下降的空間，被壓抑多時(shí)、超跌幅度過大的交通運(yùn)輸股，自然也將迎來短線大漲的好時(shí)機(jī)。

建議關(guān)注：中國(guó)國(guó)航(601111)，公司國(guó)際航線占比*大，受國(guó)際油價(jià)上漲直接沖擊*為明顯，也因此在油價(jià)大落之時(shí)，該股所受利好程度*大，下半年整體盈利能力可望積極抬升；保稅科技(600794)，小盤低估值物流品種，受益于儲(chǔ)罐產(chǎn)能的擴(kuò)張和所得稅優(yōu)惠政策，將促其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；恒基達(dá)鑫(002492)，第三方化工物流服務(wù)商，業(yè)務(wù)主要在珠海和鎮(zhèn)江，背靠深水良港，輻射范圍涵蓋長(zhǎng)三角和珠三角兩大經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)體，下游需求旺盛。

汽車消費(fèi)意愿可望提升

對(duì)于汽車業(yè)，主要是因?yàn)槠嚬┣笈c消費(fèi)意愿息息相關(guān)。在中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)極為激烈的汽車市場(chǎng)上，高油價(jià)將成為汽車需求的重大阻礙因素。在前期油價(jià)高企的過程中，消費(fèi)者購(gòu)買汽車的意愿明顯下降。5月國(guó)內(nèi)乘用車銷售低迷，就大大低于市場(chǎng)預(yù)期。銷量下降的主要原因在于油價(jià)高企帶動(dòng)成品油價(jià)格上調(diào)。乘用車消費(fèi)中影響較大的是經(jīng)濟(jì)型轎車的消費(fèi)需求。主要的原因就在于該細(xì)分市場(chǎng)的消費(fèi)群體屬于**次購(gòu)車的新增需求，這部分人群對(duì)于燃油價(jià)格上漲的敏感性相對(duì)較大。如今油價(jià)大降，第三季度國(guó)內(nèi)成品油價(jià)必然存在下調(diào)的預(yù)期，對(duì)汽車業(yè)有利。

目前汽車行業(yè)整車及零部件的估值均處于歷史低位，在短期利好因素的推動(dòng)下，其估值修復(fù)的反彈行情有望延續(xù)。操作上建議關(guān)注：長(zhǎng)安汽車(000625)，福特?cái)U(kuò)張和公司整合成為其增長(zhǎng)動(dòng)力，該股尚有每10股派0.8元(含稅)送4股轉(zhuǎn)增4股題材；雙林股份(300100)，公司擁有從產(chǎn)品研發(fā)到模具設(shè)計(jì)、零部件制造、零部件總成的完整產(chǎn)業(yè)鏈，新增訂單良好。值得一提的是，該股在創(chuàng)業(yè)板中估值偏低。

化肥化纖塑料：成本將下降

我國(guó)生產(chǎn)化肥所用原料主要是煤、重油、天然氣，其原料費(fèi)用、能源費(fèi)用占成本比重很大；化學(xué)纖維以合成纖維單體(聚合物)為原料，原料價(jià)格對(duì)原油價(jià)格非常敏感；塑料制品業(yè)以基本石化產(chǎn)品，比如聚乙烯、聚丙烯等為原料，而且原料成本占生產(chǎn)成本比重很大，原油價(jià)格變化對(duì)其影響亦較大。因此從整體而言，化肥化纖和塑料行業(yè)的高高在上的成本，也將因?yàn)橛蛢r(jià)的大落而明顯受益。

建議關(guān)注：遼通化工(000059)，公司是國(guó)內(nèi)大型尿素生產(chǎn)商之一，雖然安哥拉重組項(xiàng)目遭終止，但公司發(fā)展前景依然可看好；新鄉(xiāng)化纖(000949)，公司是國(guó)內(nèi)*大的粘膠長(zhǎng)絲生產(chǎn)企業(yè)，近兩年擬兩次增發(fā)，同時(shí)公司致力于差別化發(fā)展；武漢塑料(000665)，公司上半年成本壓力大，油價(jià)下降對(duì)其目前主營(yíng)業(yè)務(wù)有利，今后重組后，楚天數(shù)字將實(shí)現(xiàn)借殼上市。

其他行業(yè)：間接受益油價(jià)跌

油價(jià)的下行還將促成火電、農(nóng)業(yè)、漁業(yè)等其他行業(yè)成本的下降。

就火電行業(yè)來說，由于煤炭對(duì)原油的替代效應(yīng)，油價(jià)的下行往往會(huì)引起煤炭?jī)r(jià)格的下跌，從而使得發(fā)電企業(yè)的發(fā)電成本下降，再加上今年由于電荒及電價(jià)的相應(yīng)提高，疲弱已久的電力股存在難得的發(fā)掘機(jī)會(huì)。建議關(guān)注：申能股份(600642)，今年華東地區(qū)電力供需形勢(shì)緊張，該地區(qū)的火電機(jī)組平均利用小時(shí)有可能超過6000小時(shí)，相關(guān)企業(yè)盈利有可能改善。由于公司機(jī)組性能優(yōu)越，將更為受益。

對(duì)于農(nóng)業(yè)、漁業(yè)等其他行業(yè)，由于身處用油產(chǎn)業(yè)鏈的中下游，此次油價(jià)的大降亦有利其整體行業(yè)成本的下降。建議關(guān)注：中水漁業(yè)(000798)，公司資產(chǎn)注入預(yù)期較強(qiáng)。

眾所周知，航空運(yùn)輸和水上運(yùn)輸?shù)闹饕獎(jiǎng)恿褪窃停⑶疫@個(gè)成本在公司的運(yùn)營(yíng)中消耗占很大比例，因此油價(jià)的下降勢(shì)必會(huì)減少公司的成本支出，提高了利潤(rùn)率，因此航空運(yùn)輸和水上運(yùn)輸板塊值得關(guān)注。

隨著油價(jià)的回落，包括煉油在內(nèi)的石化、塑料、有機(jī)化工、橡膠、化纖等子行業(yè)中的一批優(yōu)勢(shì)龍頭企業(yè)將因成本下降而逐步走出低谷，將迎來一波波瀾壯觀的低價(jià)股上升。

油價(jià)的下跌，必然刺激新一輪消費(fèi)狂潮，從而使汽車類收益看漲。但隨著油價(jià)的下跌，可以預(yù)見，這些公司利潤(rùn)將大幅回升。